证券之星估值分析提示中科三环盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看★★★，股价合理。更多

　　2024Q3A股有色金属行业业绩增速放缓，但行业向好趋势不改，前三季度行业累积业绩增速在2022Q4后首次转正★★★：2024年第三季度国内经济复苏的势头放缓，作为有色金属行业主要下游的房地产市场仍旧下行，主要的有色金属品种铜铝等大宗商品均出现累库的现象，这使三季度的有色金属价格由二季度的上涨势头转为下跌★。而三季度中下旬美国经济就业数据超预期下滑★★，加剧了市场对美国经济衰退的担忧★★，使有色金属价格进一步下跌。2024Q3有色金属价格中枢的下降，使A股有色金属行业上市公司整体业绩环比有所下滑，单季度业绩同比增速放缓★★★。但在基数效应下★★，A股有色金属行业整体业绩触底反弹的趋势仍没有改变★。具体来看★★★，A股有色金属行业2024年前三季度营业收入同比增长1★★★.86%，业绩同比增长2.37%；有色金属行业2024Q3单季度营业收入同比增长2.82%，业绩同比增长9.98%★★。

　　风险提示：1）有色金属价格大幅下跌的风险；2）国内经济复苏不及预期的风险；3）美联储降息不及预期的风险★★；4）全球地缘政治对抗超预期的风险★★。5）有色金属下游需求不及预期的风险；6）国内政策出台不及预期的风险★★★。

　　（以下内容从中国银河《有色金属行业10月行业动态报告：国内政策将持续出台，利好有色景气上行》研报附件原文摘录）

　　以上内容与证券之星立场无关★。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息★，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字★★、数据及图表）全部或者部分内容的准确性★★、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作★，风险自担★★。股市有风险★，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至★★，我们将安排核实处理。

　　2024Q3A股有色金属行业整体ROE水平环比下滑，主要因资产周转率的下降所致★★：2024Q2A股有色金属行业整体ROE水平较2024Q2环比下行0.40个pct至2★★★.34%★★★。从杜邦分析的结果来看， A股有色金属行业整体ROE从2024Q2的2.74%下降到2024Q3的2.34%★，环比下行0.40个百分点。其中，资产周转率从4.54%下降至4.22%，影响ROE下行0.22个百分点，是2024Q3有色金属行业整体ROE水平下滑的最核心因素。

　　证券之星估值分析提示中矿资源盈利能力良好★★★，未来营收成长性一般★★。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示云南锗业盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示金力永磁盈利能力优秀★★★，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　投资建议：国内铝土矿矿山复产低于预期，海外几内亚铝土矿矿石雨季后恢复运输出口晚于预期★★★，原料铝土矿的限制使国内氧化铝生产供应，且北方进入采暖季后天气污染也干扰了山东★、河南★★、河北等地的氧化铝厂生产★★★。国外氧化铝产能事故频发，海外氧化铝亦存在缺口。而需求方面国内电解铝产量基本稳定，海内外共振下氧化铝价格有望持续保持强势。氧化铝价格的继续走强也有望带动下游电解铝价格的上涨，建议关注天山铝业★★、南山铝业。特朗普赢得美国大选，按其施政方针或将对我国征收更严苛的关税。可能面临新一轮贸易战的情况下，我国在全球范围内有优势的金属品种像稀土★★★、锗、稼★★★、钨等或将成为政策上可选择的反制工具，相关行业发展也有望迎来更多的政策支持。建议关注稀土永磁龙头北方稀土★、中国稀土、金力永磁、中科三环★★，钨行业龙头中钨高新★、厦门钨业，以及拥有锗资料的中矿资源、云南锗业★。

　　国内一揽子稳增长政策将持续推出★★，有望驱动有色金属行业景气度进一步上行★： 国内经济动能有所修复，10月国内制造业PMI上升至至50.10%，自今年4月后首次回至扩张区间。国内经济动能提升下，有色金属消费有所边际好转★★★，主要有色金属品种下游加工端开工率环比提升★。而在9月底国内中央政治局会议强调经济稳增长，央行出台降息降准等一系列政策后★，10月国内发改委、财政部、住建部等部门均提出关于助力经济高质量发展的相关政策措施，后续将有一揽子经济稳增长政策推出与落地★★★。这将有助于国内经济形势预期好转，有望进一步推动有色金属价格与有色金属行业景气度的上行。

　　证券之星估值分析提示中国稀土盈利能力一般★★，未来营收成长性一般★。综合基本面各维度看，股价偏高★★。更多

　　证券之星估值分析提示中国稀土盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高★★★。更多

　　证券之星估值分析提示天山铝业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看★★★，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中钨高新盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看★，股价合理。更多